El ICA registró una variación mensual del -0,2% en agosto
El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) presentó en agosto una merma del 0,2% mensual y del 0,8% en la comparación interanual. Este registro constituye la cuarta variación mensual negativa de manera consecutiva, aunque refleja una caída de menor magnitud que en los meses previos.
El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) presentó en agosto una merma del 0,2% mensual y del 0,8% en la comparación interanual. Este registro constituye la cuarta variación mensual negativa de manera consecutiva, aunque refleja una caída de menor magnitud que en los meses previos.
La mayoría de los indicadores componentes del ICA-ARG aportaron de manera negativa en el octavo mes del año, aunque el buen desempeño del sector agrícola y de la recaudación del gobierno nacional permitieron amortiguar la caída.
1. Los indicadores del ciclo económico argentino
Tanto en la Tabla 1, de variaciones mensuales, como en la Tabla 2, de variaciones interanuales, se evidencia una situación similar, con tasas de cambio positivas en dos componentes: el sector agrícola y la recaudación nacional[1].
El avance mensual de labores agrícolas exhibe un incremento mensual del 2,0%, y un crecimiento interanual del 33,0%, alcanzando nuevamente un nivel máximo histórico. La estabilidad climática durante agosto permitió un importante avance en las labores de maíz, que acumulaba retrasos de los meses anteriores. Asimismo, la siembra de girasol tuvo un muy buen comienzo y mantiene perspectivas favorables.
El índice de producción industrial encadena su cuarta caída mensual consecutiva, con una merma del 1,0% en agosto y del 3,1% en la comparativa interanual. El sector permanece en un escenario de deterioro, en el cual solo las ramas más competitivas presentan mejorías y se acentúa la heterogeneidad entre los distintos subsectores.
La actividad de la construcción presenta una nueva disminución en el octavo mes del año, del 0,5% mensual, en tanto la comparación contra agosto del año pasado da cuenta de una baja del 2,0%. De esta manera, el indicador se ubica por debajo de septiembre de 2025, mes en el que se registró el menor valor de ese año.
Las importaciones totales de bienes cayeron 1,1% en el octavo mes del 2026, extendiendo la fase contractiva iniciada al comienzo del año pasado. La variación interanual, por su parte, evidencia una caída del 6,6% respecto a agosto del 2025. En los últimos meses permanecen en caída las importaciones relacionadas a bienes de consumo y vehículos automotores, pero se observa una recuperación de las importaciones de bienes de capital, combustibles y lubricantes y de bienes intermedios.
En el indicador de ventas minoristas se observa la tercera variación mensual negativa en forma sucesiva durante agosto, con una disminución estimada de 0,6% y una caída interanual en el orden del 3,1%. En los últimos registros se advierte que todas las categorías analizadas presentan mermas, reflejando dificultades para consolidar una recuperación, a pesar de algunos datos puntuales positivos.
Los patentamientos de vehículos nuevos representan uno de los indicadores de mayor deterioro en lo que va del año, a pesar de mostrar signos positivos en los primeros meses. En agosto disminuyeron 1,1% y acumulan una merma del 17,9% con relación a igual mes del año pasado.
La recaudación total del gobierno nacional creció un 1,0% mensual en la última medición y permanece en una fase de recuperación leve desde el último trimestre del año pasado. Además, constituye, junto con el sector agrícola, uno de los dos únicos componentes del ICA-ARG que evidencia un incremento en la medición interanual, del 1,9%. En agosto, se dio un aumento significativo en la recaudación por impuestos al comercio exterior (DGA), impulsada por el desempeño favorable de las exportaciones agroindustriales, que compensaron una leve caída de la recaudación por impuestos internos (DGI).
Por último, los indicadores del mercado laboral continúan en un sendero de contracción notorio. El número de asalariados privados registrados acumula quince meses consecutivos de variaciones mensuales negativas, con una caída estimada en agosto del 0,1% mensual y del 1,8% interanual. Por su parte, para la tasa de entrada al mercado laboral se estima una caída del 3,0% en el último mes y una merma del 13,2% interanual (cae 0,25 puntos porcentuales en la tasa, desde el 1,92 de agosto de 2025 al 1,67 del último mes[2]). De manera similar, la remuneración bruta total de los empleados privados registrados se encuentra en disminución desde comienzos del 2025 y se estima una caída del 0,2% mensual en agosto. En relación con igual mes del año pasado, el indicador se ubica 4,0% por debajo.
2. Síntesis y perspectivas
En los últimos cuatro meses el ICA-ARG presenta un deterioro que pone en pausa la incipiente recuperación mostrada entre noviembre de 2025 y abril de este año. Debe destacarse, además, que en los últimos tres meses sólo se encuentran datos mensuales positivos en el sector agrícola y en la recaudación, mientras que el resto de las variables evidencian caídas. Esta dinámica se refleja en una contracción del Índice de Difusión de Series Coincidentes (IDSC)[3], que se ubicó en el 25,2% en agosto, por debajo de la línea del promedio de valores inferiores al 50%, utilizado como referencia para analizar el comportamiento cíclico del ICA-ARG. A pesar de ello, la caída de agosto tuvo una magnitud menor a la de los meses previos, sostenida en gran medida por el buen momento que atraviesa el sector agrícola.
[1] La tonalidad de colores en las tablas se gradúa en base a la mayor tasa de cambio positiva y negativa, respectivamente, que haya presentado cada serie en su último ciclo completo (valle-pico-valle).
[2] La tasa de entrada al mercado laboral es un indicador expresado en tasas porcentuales, por lo cual para la construcción del ICA-ARG la misma se introduce como diferencia, en lugar de tasa de cambio. Sin embargo, en el análisis presentamos sus variaciones como tasas de cambio porcentual, para facilitar su lectura, en lugar de diferencia de puntos porcentuales en su nivel.
[3] Este índice representa el porcentaje de indicadores que tuvieron variaciones positivas durante los últimos seis meses.